Инвестиционный директор New Ventures by inDrive рассказал о вызовах, с которыми сталкиваются участники казахстанского венчурного рынка
По данным исследования RISE Research, сумма венчурных сделок в Казахстане в 2023 году превысила 80 млн долларов. Более половины из них (55%) пришлось на декабрь. Средний размер сделки за последние шесть лет вырос в 3,8 раза и составил 1 млн долларов в 2023 году. Основное число сделок приходилось на pre-seed (52%) и seed (38%) раунды. Раунды серии A и B составили 10% от общего числа сделок в Казахстане. При этом в 2023 году в стране не было сделок раунда серии C. В беседе с корреспондентом центра деловой информации Kapital.kz инвестиционный директор New Ventures by inDrive Нуркен Рзалиев поделился мнением об основных вызовах, которые стоят перед стартапами и венчурными инвесторами в Казахстане, и о том, какие ресурсы, помимо финансов, необходимы стартапам для успешного роста. Спикер также назвал наиболее перспективные направления для венчурного инвестирования в РК.
— Нуркен, как бы вы охарактеризовали текущее состояние венчурного рынка в Казахстане?
— Более 10 лет я был предпринимателем и понимаю, насколько сложно было привлекать деньги раньше: инвестора днем с огнем не сыщешь. Особенно было тяжело находить общий язык с матёрыми казахстанскими бизнесменами, которые плохо понимали, как строить бизнес онлайн. Обосновать им стоимость проекта было почти невозможно, ведь у стартапов нет никаких активов, кроме платформы и базы клиентов. Они не понимали, что за бизнес такой мы делаем, если у нас даже недвижимости нет. А понятие «венчурные инвестиции» многим было неведомо.
Сейчас дела обстоят гораздо лучше. В Казахстане сформировался венчурный рынок, на котором появилось много инвесторов ранних стадий в лице бизнес-ангелов, синдикатов, венчурных фондов и акселераторов. Если раньше была историческая нехватка финансирования на стадиях pre-seed и seed, сейчас ситуация изменилась в лучшую сторону. Если у стартапа сильная команда и есть базовый traction (показатели прогресса стартапа – Ред.), то привлечь деньги на ранней стадии не проблема.
Конечно, в первую очередь инвесторы рассматривают идею стартапа и личность фаундера (основателя – Ред.). Приятно осознавать, что одни из наиболее известных сегодня фондов и бизнес-ангелов в Казахстане (таких как Мурат Абдрахманов или Адиль Нургожин) начинали свою ангельскую карьеру с инвестиций в проекты, в создании которых я принимал активное участие. Важно отметить, что эти инвестиции оказались весьма успешными как для них, так и для самих фаундеров. Сейчас я регулярно читаю новости о привлеченных раундах на ранних стадиях. Вижу счастливые лица фаундеров и радуюсь, потому что многих из них знаю лично и с некоторыми даже вместе работал. Бум в этом сегменте стал серьезным катализатором для роста казахстанских стартапов.
Международных венчурных капиталистов пока немного, но, я думаю, ситуация будет меняться с появлением успешных примеров. Я постоянно общаюсь как с предпринимателями и стартаперами, так и с локальным VC-сообществом (венчурных инвесторов – Ред.), и все в один голос говорят о нехватке фондов более поздних стадий. Для стартапа привлечь инвестиции до 500 тыс. долларов нетрудно, если продукт решает конкретную боль пользователей или является game changer (меняет правила игры – Ред.) в своей нише. А вот поднять раунд на 2-5 млн долларов уже сложнее, поскольку VC-фондов с таким объемом капитала не так много.
— Какие события последних лет вы назвали бы ключевыми для казахстанского венчурного рынка?
— Казахстану нужно больше успешных историй и ролевых моделей. Трехзначные экзиты (выходы – Ред., как для фаундеров, так и инвесторов, а также успешные попытки масштабирования на новые рынки. Все это создаст положительные прецеденты, которые вдохновят больше талантливых людей вовлекаться в стартап-экосистему.
По экзитам по-прежнему «основным спонсором» в Казахстане является Freedom Holding Corp. Из наиболее значимых можно отметить продажу Aviata/Chocotravel за рекордные для Казахстана 32,3 млн долларов. Многие ранние инвесторы, а также кофаундеры и core-команда (core – основной с англ., Ред.) сделали частичный, либо полный экзит в рамках этой сделки (в том числе и я). Это хороший пример для рынка.
Если говорить о выходе на новые рынки, то я считаю, что пока лучше всех получается у команды Parqour во главе с Амирханом Омаровым. Верю, что в будущем будет больше таких примеров. На мой взгляд, важным этапом развития венчурного рынка в Казахстане является запуск New Ventures, нового подразделения глобальной платформы транспортных и городских услуг inDrive. Я присоединился к команде из-за Арсена Томского и его вдохновляющей истории. За десять лет inDrive вырос из маленького стартапа в Якутии в глобальную компанию-единорога, и теперь сам помогает стартапам на развивающихся рынках с нехваткой венчурного капитала.
Наша цель – найти и поддержать перспективные компании, отвечающие нашей миссии. Мы планируем инвестировать до 100 млн долларов в перспективные и синергитичные стартапы на развивающихся рынках, которые бросают вызов несправедливости в разных сферах жизни. Я отвечаю за эти процессы не только в Центральной Азии, но и в регионах MENA (Ближний Восток и Северная Африка – Ред.), SA and SEA (South Asia and Southeast Asia – Южная и Юго-Восточная Азия, — Ред.). Однако, как казахстанец, буду рад, если мы найдем подходящий проект именно здесь, который поддержим как финансово, так и ресурсами нашей платформы.
New Ventures фокусируется на инвестициях в проекты как раз на стадии round А или pre-round A, у которых есть сильный product-market fit (соответствие продукта рынку – Ред.) и готовность к масштабированию. Если стартапы отвечают нашим критериям и между нами есть синергия, то мы можем помочь им с масштабированием на базе нашей платформы (46 стран и 700+ городов) и предоставить доступ к инновациям и технологиям компании. Возможно, мы не закроем все потребности рынка на этой стадии, но можем стать одним из ключевых игроков. Не исключено, что другие крупные компании последуют нашему примеру и запустят собственные корпоративные венчурные подразделения. Сейчас мы работаем над несколькими сделками и, думаю, сможем анонсировать их в ближайшем будущем.
— Чем отличается венчурный рынок РК от аналогичных рынков других стран Центральной Азии?
— Это более зрелый рынок. Больше игроков, больше сделок. Венчурный рынок Казахстана демонстрирует заметное преимущество в сравнении с другими странами Центральной Азии. Ключевые отличия заключаются в следующем. Во-первых, масштаб рынка. По данным исследования RISE Research, в 2023 году объем венчурных инвестиций в Казахстане превысил 80 млн долларов, что в пять раз больше показателей пятилетней давности. Это говорит о существенном росте и привлекательности нашего рынка. Во-вторых, развитость инфраструктуры. У нас сформировалась полноценная экосистема, включающая ангелов, VC, хабы и акселераторы. Такое разнообразие игроков создает благоприятную среду для развития стартапов. В-третьих, активность на ранних стадиях. Большинство сделок в 2023 году пришлось на раунды pre-seed (52%) и seed (38%). Средний размер сделки вырос до 1 млн долларов, что в 3,8 раза превышает показатели шестилетней давности.
Отдельно стоит отметить динамику в fintech-секторе. За пять лет количество финтех-стартапов в Казахстане увеличилось в четыре раза, что свидетельствует о высоком потенциале этого направления.
Также мы наблюдаем растущий интерес со стороны международных инвесторов. Хотя их присутствие пока ограничено, успешные кейсы и экзиты постепенно привлекают внимание глобальных игроков.
Все эти факторы в совокупности создают здоровую экосистему, где стартапы имеют возможности для роста и выхода на международные рынки, а инвесторы – для получения привлекательной доходности. Это выгодно отличает Казахстан от других стран региона, где венчурные рынки находятся на более ранних этапах формирования.
— Какие основные вызовы стоят перед венчурными инвесторами в Казахстане? А перед стартапами?
— Во-первых, это ограниченное количество перспективных стартапов с уникальной идеей. Несмотря на увеличение числа новых проектов, не все из них обладают потенциалом для значительного роста и успешного выхода на рынок.
Во-вторых, экономическая нестабильность. Все потрясения, какие-то громкие новости… Все это серьезно снижает уверенность инвесторов, их интерес к рынку и готовность рисковать, инвестируя в наши проекты. Хотя если ты инвестируешь в развивающиеся рынки, то нестабильность – это часть игры.
Кроме того, многие ограничения существуют в головах самих предпринимателей. Для успешного развития стартапам необходимо мыслить глобально и выходить на международные рынки. Это требует смелости, уверенности в себе и готовности адаптироваться к новым условиям. Казахстанские стартапы должны стремиться к международной экспансии.
— Что необходимо сделать для создания более благоприятной венчурной экосистемы?
— Не хочется быть банальным, но все те же пункты, которые неоднократно обозначали мои коллеги по рынку: больше фондов поздних стадий инвестирования, налоговые льготы, предсказуемая законодательная база регулирования для привлечения международных фондов и поддержка со стороны государства.
В целом создание благоприятной венчурной экосистемы – это комплексная задача, требующая слаженных действий всех участников рынка.
Радует, что все игроки рынка хорошо понимают основные вызовы отрасли. У нас есть общие группы, где мы обмениваемся опытом и слаженными усилиями ведем диалог как с государством, так и другими заинтересованными сторонами, чтобы сделать экосистему лучше.
— Как вы оцениваете уровень венчурного капитала, доступного для стартапов в РК?
— Как я говорил, на стадиях pre-seed ситуация выглядит оптимистично. Однако, когда мы переходим к более поздним стадиям, картина меняется. На уровне раундов A и B явный дефицит игроков. Это создает своеобразное «бутылочное горлышко» для растущих компаний. Им сложно найти инвестиции для масштабирования и выхода на международные рынки. Появление таких инвестиционных программ, как New Ventures, позволит стартапам преодолеть «долину смерти» и выйти на стабильный рост.
— Какие направления вы считаете наиболее перспективными для венчурных инвестиций в Казахстане?
— Я верю в mobility (транспорт – Ред.), foodtech (food – еда, Ред.), fintech и online grocery (продукты – Ред.). На мой взгляд, они обладают большим потенциалом, так как эти направления не только отвечают глобальным трендам, но и хорошо соотносятся с локальными особенностями казахстанского рынка. Они решают реальные проблемы потребителей и бизнеса, что создает основу для устойчивого роста и масштабирования.
— Какой вы видите казахстанскую стартап-экосистему в ближайшие пять-десять лет?
— Как предприниматель, смотрю оптимистично. Сейчас у нас рынок VC, то есть ситуация, когда стартапы бегают за инвесторами. Но я думаю, что все еще может измениться, и рынок станет более конкурентным. Не удивлюсь, если через некоторое время уже венчурные капиталисты будут активно предлагать себя стартапам, а не наоборот. Это будет означать, что у нас появилось больше инвесторов, и они стали умнее подходить к вложениям. В итоге у стартапов появится выбор, из чего можно будет выбирать лучшие предложения.
Еще один важный момент – деньги перестанут быть главным фактором при выборе инвестора. Стартапы уже сейчас смотрят на то, что еще, кроме финансов, может предложить инвестор. Например, помимо денег мы предлагаем возможность масштабирования за счет получения доступа к нашим пользователям по всему миру. Это одна из главных причин, по которой нас выбирают. Обычно мы тестируем синергию на одном рынке, и если есть результаты, то пробуем скейлить (масштабировать – Ред.) это в другие страны. Такие «умные деньги» дадут стартапам гораздо больше возможностей для роста.
Нельзя не упомянуть об искусственном интеллекте (ИИ). Я думаю, он сильно повлияет на работу венчурных фондов. Возможно, мы увидим появление «одиночных» венчурных капиталистов, которые смогут эффективно работать благодаря ИИ и автоматизации.
— Какие еще ресурсы, помимо финансов, необходимы стартапам для успешного роста, по вашему мнению?
— Чтобы стартапы могли успешно развиваться, им нужно нечто большее, чем просто деньги. Важна поддержка в операционных вопросах: помощь с наймом, управлением финансами – в общем, любая экспертиза, которой обладают инвесторы. Помимо поддержки с выходом на новые рынки также важен доступ к трафику (как для потребителей, так и для бизнеса), чтобы привлекать пользователей и снижать затраты на их привлечение. В этом ключе у экосистем больше преимуществ.
Ну и самый главный ресурс – это опытные фаундеры. Когда ты можешь найти человека, который уже решал похожую задачу, и просто спросить его об этом за чашкой кофе. Один такой разговор может стоить 1000 часов и 100 экспериментов.